债务管理
第3080章
7 月 7 日修订, 2015; 3 月 30 日, 2018; 8 月 15 日, 2019
目录
.010 目的
.020 目标
.030 债务融资资本项目优先顺序
.040 信用评级注意事项
.050 财务比率和分析
.060 与信用评级机构的关系
.070 债务管理
.080 合规性
.090 公开市场和持续披露
.100 问题
.010 目的
本文件旨在阐明js6666zs金沙州立大学关于债务的理念，并建立一个框架来帮助指导有关债务使用和管理的决策. 大学通过其战略规划流程确定机构优先事项, 包括校园总体规划, 大学将考虑利用适当的融资和资金来源组合, 包括国家资助, 私人礼物, 内部储备和外债. 以下准则提供了关于发行债务以资助特定资本改进的决策的框架.
.020 目标
以下内容旨在提供指导方针，使js6666zs金沙州立大学能够：
- 战略性地利用js6666zs金沙的学分来资助关键任务项目.
- 管理js6666zs金沙的信用以维持可接受的最高信用评级，这将使js6666zs金沙能够继续以优惠利率发行债务.
- 使用关键财务比率可以为管理层提供反馈并保证js6666zs金沙不会超出其预期的信贷能力使用.
- 整体优化债务组合.
- 确保js6666zs金沙遵守适用的州和联邦法律.
本文档旨在合并和补充 js6666zs金沙摄政委员会的资本融资政策.
.030 债务融资资本项目优先顺序
认识到财政资源不足以资助所有资本项目, 必须战略性地管理债务, 同时继续探索项目的替代资金来源. 外部支持, 慈善事业, 国家直接资助对于js6666zs金沙的设施投资计划至关重要. 一般, js6666zs金沙将利用外债融资, 和/或js6666zs金沙对实现其战略目标至关重要的项目以及具有确定的收入来源以偿还债务的项目的储备金/现金余额.
每个资本项目在启动时都会进行分析，以确保以最有效的方式使用资本并符合js6666zs金沙的最大利益. 每个考虑融资的项目都必须有一个明确的, 可支持的成本计划, 包括增量运营费用和收入, 经管理层批准. 作为初步机构审查的一部分, js6666zs金沙也会评估, 基于项目的商业计划, 有足够的收入来支持任何内部或外部借款. js6666zs金沙可能要求js6666zs金沙系或学院隔离不受限制的资金用于偿债.
js6666zs金沙州立大学指定金融服务助理副总裁作为债券合规官，负责协调和监督所有大学债务的管理. 债务管理委员会, 由债券合规官主持, 将协助做出上述决定，并定期举行会议，审查预期项目及其对大学债务组合的影响. 债务管理委员会包括以下成员：
首席财务官兼预算规划总监
助理副总裁 - 金融服务部
副主任 - 预算办公室
财务官 - 设施部
财务官 - 住房和餐饮服务
教员代表 – 具有商业背景任命, 金融或相关领域
.040 信用评级注意事项
保持高信用评级将使js6666zs金沙能够继续以优惠的利率发行债务并为资本项目融资，同时实现其战略目标. 虽然js6666zs金沙发行额外债务的决定将主要关注新资本改善的战略重要性，但信用评级变化的潜在影响也将受到审查. js6666zs金沙认识到外部经济, 自然, 或其他事件可能不时影响其债务的信誉. 尽管如此, js6666zs金沙致力于确保其控制范围内的行动是审慎的.
.050 财务比率和分析
为了保持对js6666zs金沙与其他类似机构相比的地位的了解, 必须使用标准比率和基准进行分析，将js6666zs金沙与同行中的其他js6666zs金沙进行比较. 此分析可用作确定趋势的持续工具, 与债务组合和机构健康状况相关的弱点和目标优势.
每年, js6666zs金沙将编制和准备债务能力计划，其中包括以下比率，提供有关js6666zs金沙整体财务状况的信息. 这些比率的定义可以在《高等教育战略财务分析：识别》中找到, 普拉格出版的《衡量和报告财务风险》（第七版）, 西利 & 公司, 有限责任公司; 毕马威, LLP 并获得, 有限责任公司.
js6666zs金沙州董事会资本融资政策确定了三个比率，这些比率必须成为大学债务能力计划的一部分.
- 生存率. 衡量可用于偿还债务的消耗性净资产的可用性. 当该比率低于 1:1, js6666zs金沙应对不利条件的能力, 吸引外部资金, 并且为新目标提供资金的灵活性被削弱. 该比率被视为承担新债务能力的重要指标.
- 债务负担率是一个百分比，代表所有债务的年度本金（不包括退还本金）和利息除以总运营支出. 此比率的指导原则是不大于 7.0%.
- 平均债务覆盖率代表调整后的净资产变化除以偿债. 平均值是使用当前会计年度计算的, 当前财政年度之前的两年以及随后两个财政年度的预计数字，包括请求的项目. 新增债务本息按照拟建项目融资计划确定.
- 此外，js6666zs金沙将计算和监控以下比率：
- 基本准备金率. 通过比较消耗性净资产与总支出来衡量财务实力. 该比率反映了js6666zs金沙在不依赖运营产生的额外净资产的情况下使用其消耗性资源可以运行多长时间，从而反映了财务实力和灵活性. 负比率或随时间下降的趋势表明财务状况恶化.
- 净资产回报率. 确定js6666zs金沙的财务状况是否更好, 或更糟, 通过衡量总经济回报比往年.
- 净营业收入比率. 表明总体运营活动是否导致盈余或赤字，并衡量js6666zs金沙短期运营的能力.
- 综合金融指数 (CFI). CFI 是四个核心比率（生存能力）的组合, 主要储备, 净资产回报率, 和净营业收入）. 使用特定的权重因子将数字转换为通用量表上的强度因子，然后总计得出单个 CFI 分数. 1 分表示财务状况极差, 3（阈值）代表财务状况相对较强.
.060 与信用评级机构的关系
与评级机构保持持续的积极关系对于js6666zs金沙信用评级至关重要. 金融服务部主要负责维持与穆迪投资者服务公司和标准公司的关系 & 穷人的金融服务. 这使得评级机构能够全面了解js6666zs金沙的使命, 操作, 新挑战和举措. 财务服务人员将与外部财务人员合作 顾问为评级机构准备评级演示文稿，以提供js6666zs金沙举措和运营的最新信息.
.070 债务管理
金融服务部将维护当前和预期未来债务（外部和内部）的清单以及每次债务发行的偿债付款时间表. 该部门负责债务融资各方面的管理, 包括会计, 报告, 与财务的协调 顾问, 承销商, 和债券顾问发行新债务或为现有债务再融资.
.080 合规性
大学必须遵守所有适用的州法律和法规，这一点至关重要, 以及何时遵守确保债券发行保留免税地位所需的适用要求. 金融服务部, 在js6666zs金沙州金融发展局的协助下, 每年都会针对每次债券发行完成一份调查问卷，以解决许多免税债券发行问题. 另外, 与每次债券发行相关的偿债比率要求, 发布时提供的相关财务信息的更新将准备并提交给js6666zs金沙发展金融管理局，作为其外部持续披露合规工作的一部分.
.090 公开市场和持续披露
何时大学请求js6666zs金沙发展金融管理局 (KDFA) 发行和出售债券, 注释或其他义务由大学以一般或特定收入（“债券”）的质押支付, 官方声明通常准备向债券买家提供披露信息. 官方声明包含有关大学和债券的信息, 通常包括 (1) 标题为“大学”的附录 A 和 (2) 包含大学年度财务报告 (AFR) 的附录 B. 大学附录, 特别是, 提供与大学相关的财务和其他信息的大部分披露信息.
与每项官方声明相关, js6666zs金沙校长或其指定人员提供一份证明，表明官方声明中包含的信息, 自该官方声明发布之日起, 不包含任何不真实的重要事实陈述，或遗漏陈述官方声明中包含的陈述所需的任何重要事实, 根据它们的制作环境, 没有误导. js6666zs金沙还在此类证明中包含一份声明，表明从官方声明之日到债券发行之日，js6666zs金沙的财务状况和事务没有发生任何未在或官方声明所考虑的.
js6666zs金沙附录中的信息, 包括 AFR, 每年提交一次公开市场准入申请，作为js6666zs金沙针对未偿还债券的持续披露承诺（各自为“CDU”）的一部分. 另外,官方声明中包含的类型信息, 包括js6666zs金沙附录和 AFR, js6666zs金沙不时向其他市政市场参与者提供, 包括评级机构. 每个 CDU 还要求提交事件通知，以便向公开市场提供 CDU 中列出的某些事件的通知, 包括与js6666zs金沙债务或其他义务有关但未通过官方声明公开出售的事件.
为了确保js6666zs金沙遵守联邦证券法规定的披露义务，并为未来的债券提供此类证明, 这些用于审查和更新js6666zs金沙附录（统称为, “披露政策”）被采纳. 总统或其指定人员可以, 视需要而定, 查看披露政策并提供更新. 通过采用本披露政策并要求员工遵守本披露政策, 特此正式制定遵守联邦证券法规定的js6666zs金沙披露义务并为上述认证提供合理基础的程序.
主要参与者
首席财务官兼预算规划总监办公室. 首席财务官兼预算规划总监负责监督js6666zs金沙的财务运营，并负责准备js6666zs金沙附录. 该首席财务官兼预算规划总监负责监督金融服务部和预算办公室，并担任以下机构的成员 总统内阁. 校长内阁每月定期举行会议，讨论与js6666zs金沙财务和运营相关的信息.
- 主要办公室. 为了确保遵守披露政策, 该首席财务官和预算规划总监或其指定人员将收集, 审查和协调有关js6666zs金沙运营的信息，以将其包含在以下每个办公室的js6666zs金沙附录中js6666zs金沙内：(1) 金融服务部, (2) 预算办公室, (3)招生办公室, (4) 教务长办公室, (5) 总法律顾问办公室, (6) 学生生活办公室, (7) 研究办公室, 和 (8) 规划与分析办公室.
- 与相关实体的协调. 进一步促进遵守本披露政策中规定的程序, VPAF 或其指定人员将收集, 审查和协调与大学相关的某些实体的信息，以将其纳入以下各个相关实体的大学附录中：(1) js6666zs金沙州立大学基金会和 (2) js6666zs金沙州立大学体育协会, 公司.
- 披露团队. 进一步确保遵守本披露政策中规定的程序, 总统将任命一个披露小组将对整个披露过程进行全面监督.
a. 披露团队的组成： 披露团队的成员应包括, 至少, 首席财务官兼预算规划总监, 金融服务助理副总裁,和总法律顾问.
b. 披露团队的职责应包括：
(1) 保留遵守披露政策以及针对已提出的问题做出的决定的适当记录;
(2) 定期检查以确定是否遵守披露政策;
(3) 评估披露政策中包含的程序的有效性，并就对该程序的修订或修改是否适当向总统提出建议;
(4) 审查提交给披露团队的所有数据和“重要”项目;
(5) 作为js6666zs金沙附录的最终审查级别，然后将js6666zs金沙附录提供给校长进行审查和批准，以用于新发行的债券或年度持续披露文件; 和
(6) 与 KDFA 合作，确定并准备所有重要的财务和其他信息，为债券的销售做准备，并响应评级机构的信息请求, 监管机构和其他市政市场参与者.
c. 该首席财务官和预算规划总监或其指定人员将根据js6666zs金沙的记录保留政策保留任何披露团队会议和行动的记录.
js6666zs金沙附录年度更新
js6666zs金沙附录中的某些信息将更新, 在未偿还债券需要提交年度持续披露文件时，修订和重新发行的频率不少于每年. 此类年度持续披露文件必须在js6666zs金沙附录中包含更新的财务信息和运营数据, 根据“规则 15c2 12”规定，js6666zs金沙在发行某些未偿还债券时执行的持续披露承诺. js6666zs金沙附录的更新和归档通常预计会在临近日历年年底时与 AFR 的发布同时发生.
为了准备js6666zs金沙附录的更新以下程序应如下：
- 该首席财务官和预算规划总监或其指定人员将联系主要办公室和相关实体, 如果适用, 要求他们提出自上次更新js6666zs金沙附录以来他们可能已经意识到的潜在重大事件 (i).特定办公室成员认为重要的任何此类事项均应报告给披露小组并由其审核.
- js6666zs金沙附录草稿更新将由编译首席财务官和预算规划总监或其指定人员根据收到的所有意见，将其提供给总法律顾问办公室的代表进行审查和评论. AFR 提交给教务长和内阁主要成员进行审查和评论.
- 披露团队应审查所有数据和所有“重要”项目, 并作为之前js6666zs金沙附录更新的最终审核将其提供给总统或其指定人员审核.
- 经总统或其指定人员批准, js6666zs金沙附录更新可用于年度持续披露.
js6666zs金沙债券发行附录更新
js6666zs金沙附录中的信息将更新, 根据每次债券的发行和销售进行修订和重新发行. 每次债券的发行和销售预计都会准备一份官方声明（包括初步官方声明和最终官方声明, 每份预计都包含js6666zs金沙附录）. 为了对官方声明进行更新, 应遵循上述程序.
与债券的发行和销售有关, 有关js6666zs金沙附录中信息的陈述或证明是在债券定价和销售时以及债券交割和交付时再次做出的. js6666zs金沙附录中用于这些目的的信息是, 在正常的交易过程中, 在印制初步官方声明并将其分发给市场参与者时最终确定. 初步官方声明的印刷通常在债券定价和销售前一到两周. 债券的交割和交付通常在债券定价和销售之后一到两周. 虽然预计不需要对根据本节打印初步官方声明时准备的js6666zs金沙附录进行任何更改, 由于定价和销售时以及成交时所需的陈述和证明，如上所述, 有必要制定适当的程序，以确保js6666zs金沙的财务状况和事务没有发生足以导致js6666zs金沙附录发生变化的重大变化. 为了确定是否存在任何可能需要更新js6666zs金沙附录的重大变化, 以下事件将遵循以下程序： (i) 打印初步官方声明, (ii) 在协商承销中签署购买合同或进行竞争性销售投标，以及 (iii) 预成交.
- 在上述事件发生之前, 该首席财务官和预算规划总监或其指定人员将确保js6666zs金沙附录包含任何重大进展.
- 总法律顾问办公室将进行内部审查，以确定官方声明中包含的“诉讼”部分是否有任何重大变更.
- 如果需要的话, 重大进展将提交给披露团队.
活动通知和自愿通知
1. 披露团队的每位成员均应熟悉 CDU 中包含的事件通知.
2. 事件发生时, 特别包括与js6666zs金沙的任何“财务义务”有关的事件, 那可以, 如果与js6666zs金沙未偿还债券有关, 是需要根据 CDU 就未偿债券提交事件通知的事件, 应遵循以下程序：
a. 如果披露团队的成员发现可能导致事件通知中描述的事件的情况, 或此类事件的发生, 主要成员或成员应立即通知披露小组.
b. 我们鼓励披露团队的任何成员就事件通知的必要性与 KDFA 及其披露顾问或其他外部顾问进行协商. 如果确定要提交事件通知, 事件通知的草稿应由披露律师或其他律师准备，并分发给披露团队审核，并请求发表评论，并请求对草稿的批准或做出更改的评论做出肯定答复; 应重复此过程，直到草案获得披露团队批准为止.
c. 披露团队批准事件通知后, 应在 CDU 要求的时间内（通常是报告事件发生后 10 个工作日）提供给js6666zs金沙的传播代理或 EMMA.
3. 如果披露团队确定发生了一种或多种无需向 EMMA 提交事件通知的情况, 但js6666zs金沙认为自愿通知（“自愿通知”）可能合适, 披露小组应准备并审查自愿通知草案，并且, 经披露团队批准, 应提供给适当的传播代理或代理备案.
培训
应针对以下每位人员或其指定人员进行有关披露义务的年度培训： (i) 首席财务官兼预算规划总监, (ii) 金融服务助理副总裁, 和 (iii) 总法律顾问. 本次培训旨在帮助这些工作人员识别可能需要包含在js6666zs金沙附录中的重要项目.
一般原则
- 参与披露流程的每个人都有责任在此过程中随时提出潜在的披露事项（可能足以影响js6666zs金沙附录中包含的信息的事项）.
- 参与披露流程的每个人都应该错误地向审核链的下一级提出问题.
- 流程中的所有参与者都应随时向披露团队提出任何问题.
- 披露程序是一项“正在进行的工作”，应征求并定期考虑改进建议.
- 修订和更新js6666zs金沙附录的过程不应被视为机械插入最新数字. 虽然预计每次更新时js6666zs金沙附录的形式和内容不会有重大变化, 参与该过程的每个人都应在每次更新时考虑对其负责的部分的形式和内容进行修订的需要.
.100 个问题
有关本章的任何问题请联系金融服务部，电话 (785) 532-6226.
